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quels choix stratégiques pour créer de la valeur ?
Un environnement hautement concurrentiel
Le marché des télécommunications connaît actuellement un niveau de concurrence jamais atteint auparavant, avec en parallèle, la libéralisation progressive des derniers bastions télécoms fermés à la concurrence. L’efficacité opérationnelle est devenue le cheval de bataille du secteur, couplée à la recherche de solutions de croissance, principalement dans les pays émergents.
A la recherche de croissance dans les pays émergents
Le marché des télécommunications dans les pays émergents connaît un fort intérêt des acteurs du secteur depuis quelques années, intérêt avivé par ses perspectives de croissance en Asie, Moyen-Orient, Afrique, Europe de l’Est et Amérique Latine.
Deux grandes tendances peuvent être soulignées :
- La recherche par les opérateurs de renom d’opportunités de croissance dans ces régions via des acquisitions de licences ou d’opérateurs ;
- L’émergence d’opérateurs régionaux : des champions nationaux qui se lancent dans des projets de croissance externe dans d’autres pays et d’autres régions émergentes.
Quelle attitude doivent adopter les acteurs du secteur des télécoms ?
Dans cet environnement, les opérateurs doivent clairement définir leur stratégie pour à la fois lancer des services innovants et/ou trouver des nouvelles sources de croissance. Il existe deux principales voies pour répondre à ces besoins de croissance, ces besoins de pénétrer de nouveaux marchés et de créer de la valeur ; voici quelques outils pour les maîtriser :
D’une part, la voie de la croissance organique :
- La stratégie : il est fondamental pour un opérateur de définir la stratégie de croissance la plus en adéquation avec son profil et l’évolution du secteur des télécommunications ; il convient également d’adopter une attitude de participant actif du secteur et non réactif.
- Acquisition de licences : afin de maximiser la création de valeur dans le contexte de l’attribution de nouvelles licences, un opérateur devra être attentif au prix offert, prix qui sera fixé suite à la constitution du business plan du projet et à l’analyse des appels d’offres historiques. Une analyse sera également indispensable pour estimer le niveau de prix des offres concurrentes.
- Nouveaux services : enfin, une entrée sur un nouveau métier devra se faire par l’étude de l’évolution du secteur des télécommunications, des analyses financières et de marché, la constitution du business plan du projet et l’analyse de l’impact de cette entrée sur le profil de la société.
D’autre part, un opérateur peut créer de la valeur via la croissance externe :
- Stratégie : la première étape consiste à mettre en lumière sa stratégie de croissance externe au sein de l’évolution du secteur et des marchés à pénétrer, souvent pour compenser des pertes sur son marché principal.
- Fusions & acquisitions : un projet d’acquisition devra ensuite comporter une phase de recherche et d’analyse des cibles correspondant à la stratégie retenue, l’analyse des synergies potentielles, la préparation de la documentation d’offre, la modélisation du business plan et l’évaluation de la cible.
- Due diligence : enfin, cette phase devra analyser les impacts des
résultats des due diligence financière & technique sur le prix à offrir
et ne pas omettre l’élaboration de scénarios de sensibilité.
Les partenaires financiers du secteur des télécoms doivent également accroître leurs compétences sur le secteur :
Banques, fonds d’investissement, institutions financières doivent se prononcer sur le profil de risque d’un projet pour lequel ils sont appelés à prendre une part du risque.
Pour ce faire, ils devront mettre en place une analyse rigoureuse des risques du projet : risque de marché, risque technologique, robustesse du business plan et des cash flows, structure financière du projet.
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